原料药的上游产业是基础化工行业和农林牧渔业，原料药行业对上游原料有着较强的依赖性，上游产品的价格变动直接影响原料药行业的销售价格和利润。化学原料药的下游是化学制剂，由于社会的发展及老龄化趋势，人们对化学药物制剂的总体需求是持续增加的，这为化学原料药的消费也提供了间接的需求保证。一般而言，化学制药行业的毛利率呈现从上游到下游递增的趋势，原料药的毛利率低于化学而高于中间体，越靠近下游原料药，中间体的毛利率越高。

　　从产业链生态来看，上游原材料企业包括岳阳兴长新和成等企业 ; 中游包括普洛药业国邦医药新华制药九洲药业等企业 ; 下游包括海大集团云南白药和白象食品等企业。

　　根据国家药品监督管理局会数据，截止 2023 年底，我国共有原料药生产企业 1661 家，主要分布在中部及东部地区。其中江苏省原料药生产企业最多，超过 200 家 ; 四川省、山东省和浙江省企业数量也较多，超过 100 家。

　　从业务布局来看，原料药业务占比方面，九洲药业、天宇股份东亚药业原料药业务占比超 90%，表明企业的业务较为集中 ; 重点布局区域方面，各大上市企业多以境内业务为主，九洲药业、海普瑞天宇股份等业务布局集中在海外市场。

　　2020 年以来，原料药产业代表性企业的投资动向主要包括收购公司拓展业务、通过对子公司增资的方式投资原料药生产基地项目。原料药产业代表性企业最新投资动向如下：

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