医药行业再次回调有哪些新机会值得关注?

来源:IM体育电竞平台 作者:IM体育官方网站 浏览次数:6

  1月22日,申万生物医药指数为7366.78点,下跌4.33%,生物医药PE(TTM)为24.95倍,行业估值处于历史估值底部。面对行业再次回调,有哪些新机会值得关注?

  对于年初以来医药生物板块的下跌,东海证券指出医药生物行业整体无明显利空事件的发生,行业整体保持平稳发展势头。短期内,估值的进一步显著回调,行业底部将得到进一步夯实。

  近期,国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》。银发经济是向老年人提供产品或服务,以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和,涉及面广产业链长、业态多元、潜力巨大。

  此前,复旦大学老龄研究院发布的《中国银发经济发展研究报告》预计2035年银发经济规模将达到19万亿元,届时将占总消费的28%,占GDP的9.6%,潜力巨大。

  根据国家信息中心数据,2020年中国银发经济规模约5.4万亿元。2022年中国建国以来三次婴儿潮中人口数量最多的人群步入60岁,催生新银发经济。新银发人群消费者画像消费能力和习惯有较大变化,他们受益于改革开放,享有较为完善的教育,受教育程度显著提升;互联网经济的兴起使得他们对于信息的触达率大幅提升;经历了国内经济迅猛增长的时代,掌握社会较多财富,银发经济市场可期。

  东吴证券表示中药既有刚需性,又兼具较强的消费属性,与老年人康养、治疗关系紧密的中成药及中医服务诊疗或迎放量。重点专注(1)慢病管理相关品牌中药;(2)中药滋补品;(3)中医诊疗服务。

  光大证券认为中药新药加速纳入医保,定价扶持力度较大。2022年获批的7款中药新药均通过谈判纳入了新版医保目录,且价格和日服用金额较高。而本轮谈判续约降价的中药新药降幅仅为2%-15%,降幅较小。中药新药在商业化环节受到政策扶持,有望推动优势品种加速放量,助力院内中成药结构改善。

  此外,鉴于庞大的内需、与本身医药行业的刚需属性,方正证券指出医药结构性行情仍然持续,创新与出海方向作为增量的业务来源,仍将大有可为,是该机构看好未来医药投资演绎的重要方向。

  国内市场经过近三十年的快速发展,庞大内需培育了大批优质的医药公司并逐步具备全球竞争力,都在探索海外市场。海外市场具备广阔发展空间,传统法规市场如欧美要求严格,准入壁垒高,但定价也高,能够带来高毛利;非法规市场如亚非拉等地要求较低,但市场发展较快,远未达到饱和状态。以医疗器械为例,2022年我国医疗器械生产企业营收约12400亿元,仅占全球医疗器械市场的27%,出海势必能为企业带来相对可观的增量,近年来我国医疗器械出口额持续上升,叠加疫情期间大量出口防护及医疗救护物资,在海外的品牌效应持续打响,市场空间持续拓展。当下医药再度回到底部区间,坚定看好创新与出海方向,是未来医药行业重要增量来源。

  值得注意的是,当前正处2023年业绩预告期。华安证券建议关注2023年四季度还保持业绩高增速的公司,并且开始关注2024年一季度业绩的弹性,2023年一季度医药公司普遍低基数,会带来部分公司的高增速。


im体育电竞